Показатели эффективности бизнес проекта

Сегодня вашему вниманию предлагаем статью на тему: "Показатели эффективности бизнес проекта" с профессиональным объяснением. Если у вас в процессе прочтения возникли вопросы, то дочитайте статью до конца, а в случае, если не нашли ответа вы всегда можете обратиться к нашему дежурному консультанту.

Показатели эффективности бизнес- проекта

Читайте также:

  1. I. Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия.
  2. II. Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия.
  3. VI. Амортизация, амортизационные отчисления капитальных вложений, срок окупаемости и сравнительной эффективности капитальных вложений.
  4. Абсолютные и относительные статистические показатели
  5. АБСОЛЮТНЫЕ И ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ
  6. Абсолютные показатели
  7. Абсолютные показатели вариации
  8. Абсолютные показатели вариации.
  9. Автоматизированные системы бизнес-планирования
  10. Анализ бизнес-среды организации
  11. Анализ и оценка обобщающих и частных показателей эффективности торговой деятельности
  12. Анализ конкурентоспособности бизнес-единиц

Порядок разработки инвестиционных бизнес-планов

Различные виды бизнеса обычно требуют отражения в бизнес-планах специфической информации в конкретной форме. В связи с этим разработка инвестиционных бизнес-планов предполагает отражение особого инвестиционного климата, характерного для отраслевой специфики, места, времени и условий реализации конкретного проекта. Одновременно необходимо отразить инвестиционную привлекательность того объекта или сферы, куда планируется вложение капитала. Разрабатывая бизнес-план, предприниматель должен:

-изучить емкость и перспективы развития рынка сбыта;

-оценить затраты для изготовления и сбыта необходимой рынку; продукции и соизмерить затраты с ценой, по которой эта продукция будет реализоваться на рынке, оценить прибыльность нового для него дела;

-определить возможные препятствия первых лет организации своего дела;

—определить основные показатели, по которым можно будет оценить, как идет дело на фирме: то ли подъем, то ли путь к разорению.

Отсутствие строгого стандарта на форму и содержание бизнес планов является причиной того, что единой методики разработки данного документа быть не может. Существуют различного рода рекомендации, которые однозначно верны и успешно применяются на практике. В сфере инвестиционного планирования, как наиболее распространенного, имеется достаточно разработок, которые используются в различных случаях. Одним из недостатков, который можно выделить в существующих методиках является слабая проработка строительной части инвестиционных проектов. Поскольку реализация инвестиционных проектов чаще всего связана с производством строительных работ по возведению новых объектов, реконструкции, модернизации, монтажу оборудования и т.п.. При разработке бизнес-плана следует особое внимание уделять не только фазе эксплуатации, но и строительства. Это связано с тем, что от величины сметной стоимости, соблюдения сроков строительства, качества производства работ и других параметров существенно зависит конечная эффективность проекта.

Обобщая теоретический и практический опыт в области инвестиционного бизнес планирования и учитывая важность содержания инвестиционно-строительной фазы проекта, представим методику разработки инвестиционного бизнес-плана.

Данный раздел разрабатывается по перечню показателей, согласованному с заказчиком или инвестором, Порядок расчета основных показателей, характеризующих эффективность проекта представлен в соответствующих методиках.

В составе показателей, рекомендуемых к включению в данный раздел могут быть представлены:

· Чистый дисконтированный доход (ЧДД); другие названия: чистая приведенная стоимость, чистый приведенный доход. Net Present Value (NPV).

[3]

· Индекс доходности (ИД); другие названия: индекс прибыльности, Profitably Index (PI)

· внутренняя норма доходности (ВНД); другие названия: внутренняя норма рентабельности, возврата инвестиций, Internal Rate of Return (IRR).

· Срок окупаемости дисконтированный (Discounted payback period; (PBP) мес.)

Для оценки эффективности ИП используются следующие основные показатели, определяемые на основе денежных потоков проекта и его участника: чистый доход, чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, потребность в дополнительном финансировании, индексы доходности затрат и инвестиций, срок окупаемости.

Чистым доходом (ЧД; Net Value — NV) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:

,

где Фт эффект (сальдо) денежного потока на т-м шаге, а сумма распространяется на все шаги в расчетном периоде.

Важнейшим показателем эффективности проекта являетсячистый дисконтированный доход (ЧДД;интегральный эффект; Net Present Value — NPV) накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧДД зависит от нормы дисконта Е и рассчитывается по формуле:

,

где aт — коэффициент дисконтирования.

ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности их разновременности. Их разность (ЧД — ЧДД), которая, как правило, положительна, нередко называютдисконтом проекта, но ее не надо смешивать с нормой дисконта.

Для признания проекта эффективным,с точки зрения инвестора, необходимо, чтобы его ЧДД был положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением ЧДД (при условии, что он положителен).

Следующий показатель возникает, когда ЧДД проекта рассматривается как функция от нормы дисконта Е.

[2]

Внутренней нормой доходности (ВНД, внутренней нормой дисконта; внутренней нормой рентабельности;Internal Rate of Return — IRR) обычно называют такое положительное число Е’, что при норме дисконта Е = Е’ чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0.

Недостаток определенной таким образом ВНД заключается в том, что уравнение ЧДД (Е) = 0 необязательно имеет один положительный корень. Оно может вообще не иметь корней или иметь несколько положительных корней. Тогда внутренней нормы доходности не существует

Читайте так же:  Составление протокола за парковку при эвакуации

Для того чтобы избежать этих трудностей, лучше определять ВНД иначе:

ВНД — это положительное число Е’ такое, что ЧДД,:

· при норме дисконта Е=Е’ обращается в 0;

· при всех Е >Е’ отрицателен;

· при всех 0 Е, имеют положительное ЧДД и поэтому эффективны, те, у которых ВНД

| следующая лекция ==>
Инвестиционного бизнес- плана | ПОЛИТОЛОГИЯ

Дата добавления: 2014-01-04 ; Просмотров: 394 ; Нарушение авторских прав? ;

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

Лекции по бизнес-планированию — файл 1.doc

Доступные файлы (1):

1.doc 544kb. 03.12.2011 09:28 скачать

содержание

    Смотрите также:
  • по бизнес-планированию[ документ ]
  • по бизнес-планированию в строительной организации[ документ ]
  • по бизнес-планированию[ документ ]
  • Бизнес-план гостиницы[ документ ]
  • по планированию[ лекция ]
  • Роль и задачи специалистов по стратегическому планированию[ документ ]
  • Сущность бизнес-консалтинга[ реферат ]
  • по бизнес-плану (на укр. яз)[ документ ]
  • Анализ бизнес-плана[ документ ]
  • Microsoft Project 2007. Управление проектами[ документ ]
  • Автоматизация документооборота в поликлинике[ документ ]
  • Регламентация бизнес-процессов[ лекция ]
  • Тема 12. Показатели эффективности бизнес-плана

    Тема 12.1 Основные методы оценки

    Основными показателями эффективности проекта являются:

    1. ^ Чистая текущая стоимость (чистая приведенная стоимость, чистый дисконтированный доход)
    2. Индекс прибыльности
    3. Внутренняя норма доходности
    4. Срок окупаемости
      1. чистая текущая стоимость (чистый дисконтированный доход) определяет рост текущего потребления, который стал возможен благодаря реализации данного проекта. Его величина определяется, как сумма ежегодных эффектов за весь расчетный период, приведенных к начальному периоду, или как превышение приведенных доходов над приведенными расходами.

    Чистая текущая стоимость – NPV

    Данный показатель основан на сопоставлении дисконтированной стоимости денежных поступлений за прогнозируемый период.

    Под денежными поступлениями понимается сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений.

    где Ri – элемент потока денежных поступлений в i-ый период времени;

    Pri – чистая прибыль в i-ый период времени;

    Ai — сумма амортизационных отчислений в i-ый период t.
    При расчете чистой текущей стоимости применяется функция текущего аннуитета F4 — при равномерном распределении дохода по годам, или функция F3, примененная к каждому элементу потока поступления от инвестиций, суммированных за прогнозируемый период.

    PVi – приведенная стоимость денежных поступлений в i-ый период времени/

    IC – стартовые инвестиции

    Использование данной модели предполагает выполнение следующих условий:

    — считается, что инвестиции осуществлены полностью и в полном объеме;

    — инвестиции оцениваются по их стоимости на момент проведения расчетов;

    — процесс отдачи начинается после завершения инвестиций.
    Если анализ осуществляется до начала инвестиций, то размер инвестиционных расходов также должен быть приведен к настоящему моменту.

    Модель расчета NPV в этом случае имеет следующий вид:

    где ICt – инвестиционные расходы в период t (t=1,n1)

    n1— продолжительность периода инвестиций

    n2 — продолжительность периода отдачи
    Если NPV >0, то проект эффективен и его следует принять.

    Если NPV

    Показатель Период

    1 2 3 4 1. Объем реализации 14300 18000 12700 15100 2. Текущие расходы 4900 5096 5300 5512 3. Амортизация 5000 5000 5000 5000 4. Валовая прибыль (с.1 – с.2 – с.3) 4400 7904 2400 4588 5. Налог на прибыль (с.4  0,24) 1056 1897 576 1101 6. Чистая прибыль (с.4+с.5) 3344 6007 1824 3487 7. Чистые денежные поступления

    (с.3+с.6)

    8344 11007 6824 8487

    = 4918 тыс. руб. > 0, следовательно, проект является прибыльным

    ^ 2. индекс прибыльности ( PI). Показывает относительную прибыльность проекта, или дисконтированную стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений. Он рассчитывается путем деления чистых чистых приведенных поступлений от проекта на стоимость первоначальных вложений

    Показатель чистой текущей стоимости NPV имеет существенный недостаток, который заключается в следующем: после вычисления NPV для альтернативных проектов может обнаружиться, что, хотя чистые текущие стоимости альтернативных проектов близки или одинаковы, они требуют привлечения существенно различных инвестиций. Например, альтернативой рассмотренному является проект, в котором сумма приведенных денежных потоков по периодам составляет 4988 тыс. руб., а стартовые инвестиции 70 тыс.руб.

    Для сравнения альтернативных проектов в бизнес-планировании используется показатель рентабельность инвестиций

    Для первого проекта PI = 8344 + 1107 + 6824 + 8487 / 20000 = 1,25

    (1+0,15) 1 (1+0,15) 2 (1+0,15) 3 (1+0,15) 4

    Для второго проекта PI = PV = 4988 = 71,3

    Если PI = 1 проект не является ни прибыльным, ни убыточным и следует привлечь дополнительную информацию для оценки проекта.
    ^ 3. внутренняя норма доходности.

    Внутренняя норма доходности — IRR

    Заемный капитал предоставляется инвестором заемщику за некоторую плату в форме процентного платежа. Повышение ставки процента, как правило, ведет к снижению доходности проекта. Естественно поставить вопрос: какова ставка процента, при которой проект не является ни прибыльным, ни убыточным?

    Внутренняя норма доходности IRR – это ставка процента за кредит, при которой NPV(r) = 0. То есть, для того, чтобы определить внутреннюю норму доходности необходимо решить относительно

    уравнение:

    Данное уравнение решают, используя приближенные методы вычисления. Пусть r1,r2 – различные ставки процента, причем r1 0; NPV(r2)

    Год Чистый денежный поток, руб. 1

    (1+r1) i

    PV1 1

    (1+r2) i

    PV2 0 — 2000 000 1,000 — 2000 000 1,000 — 2000 000 1 300 000 0,909 272 700 0,869 280 700 2 450 000 0,826 371 700 0,756 340 200 3 720 000 0,751 540 720 0,658 473 760 4 780 000 0,683 532 740 0,572 446 160 5 700 000 0,621 434 700 0,497 347 900 NPV
    Читайте так же:  Как сделать прописку через госуслуги

    152 560

    — 131 280

    IRR = 0,1 + 152 560  (0,15 – 0,1) = 0,121 или 12,1%

    152 560 + 131 280

    Чем меньше интервал (r1; r2), тем точнее рассчитано IRR.

    Пусть С – цена заемного капитала. Если IRR >C, то проект будет прибыльным. Если IRR ^ Пример

    : внутренняя норма доходности бизнес-проекта 18%. Инвестор предлагает ссуду под 20% годовых. Данное предложение является невыгодным.
    4. Срок окупаемости проекта – P

    Срок окупаемости проекта — это минимальный временной интервал, в течение которого инвестиции покрываются денежными поступлениями от осуществления проекта.

    где P – срок окупаемости;

    – среднегодовой дисконтированный чистый денежный поток.


    В нашем примере при r = 0,1

    = 272 700 + 371 700 + 540 720 + 532 740 + 434 700 = 430 512

    P = 2000 000 = 4,64 года.

    При использовании критериев эффективности следует учитывать, что они могут давать при сравнении альтернативных проектов противоречивые результаты. Например, проект, дающий большую величину NPV, может оказаться худшим по критерию PI.

    Критерий IRR, как правило, не применяется для сравнения альтернативных проектов. Срок окупаемости не дает представление о стоимостных параметрах проекта.

    Тема 12.2 Анализ чувствительности бизнес-плана

    Анализ чувствительности – это изучение изменений чистой текущей стоимости (чистой дисконтированной стоимости) проекта в связи с изменением ключевых параметров проекта:

      • изменение затрат на исследование и разработку;
      • изменение цен и налогов;
      • изменение емкости рынка.

      Основным критерием эффективности бизнес-плана является положительная величина чистой дисконтированной стоимости. Следовательно, анализ чувствительности должен установить не приведут ли изменения ключевых параметров проекта к снижению NPV до отрицательной величины, то есть к утрате эффективности проекта.

      Пример: Пусть бизнес-план составляется для проекта строительства гостиницы для туристов, принадлежащих к среднему классу, со средней ценой номера 5000 руб. Кэш-фло за первые 10 лет представлены в таблице 7 (все расчеты существенно упрощены).

      ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ БИЗНЕС-ПЛАНА

      3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ БИЗНЕС-ПЛАНА

      Для того чтобы принять окончательное решение о реализации данного проекта нужно оценить его экономическую эффективность. Экономическая эффективность проекта — это результативность экономической деятельности, определяемая отношением полученного экономического эффекта (результата) к затратам, обусловившим получение этого эффекта.

      Экономическая эффективность проекта оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его реализации. Начало расчетного периода рекомендуется определять как дату начала вложения средств в проект.

      В качестве основных показателей, используемых для расчета экономической эффективности инвестиционного проекта, применяются:

      1) РВ (Payback Рeriod) — период окупаемости проекта;

      2) DPB (Discounted payback period) — дисконтированный период окупаемости;

      3) ARR (Average rate of return) — средняя норма рентабельности;

      4) NPV (Net Present Value)- чистая приведенная стоимость;

      5) IRR (Internal Rate of Return) — внутренняя норма доходности

      6) PI (Profitability Index) — доходности инвестиций;

      Рассмотрим методику расчета данных показателей.

      1. Периода окупаемости проекта:

      Период окупаемости — это время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестиционным проектом.

      где Investments — начальные инвестиции;

      CFt — чистый денежный поток месяца;

      PB — период окупаемости.

      Для того, что бы проект мог быть принят, необходимо чтобы срок окупаемости был меньше длительности проекта.

      Видео (кликните для воспроизведения).

      РВ = 3 000 000 : (( 3 903 618 + 5 657 417 + 7 835 731) : 36)) = 3 000 000 : 483243,50 = 6,2

      Как видим из расчета, период окупаемости проекта составляет 6 месяцев. Именно за этот период окупятся первоначальные инвестиции в сумме 3 млн. руб.

      Срок проекта составляет 36 месяцев, соответственно окупаемость проекта гарантированная, что позволяет сделать выводы о привлекательности данного проекта.

      Однако реализация бизнес-плана осуществляется во времени (в течение 3-х лет), поэтому установлена годовая ставка дисконтирования в размере 20 %. Для определения окупаемости проекта с учетом ставки дисконтирования нам необходимо рассчитать дисконтированный период окупаемости.

      Дисконтированный период окупаемости рассчитывается аналогично простому периоду окупаемости, однако при суммировании чистого денежного потока производится его дисконтирование.

      где Investments — начальные инвестиции;

      CFt — чистый денежный поток месяца;

      r — годовая ставка дисконтирования;

      DPB — дисконтированный период окупаемости.

      DPB = 3000000 : ((3903618 : (1+0,20) + 5657417 : (1+0,2)+7835731 : (1+0,2) / 36 ) = 3000000 : ((3253015+3928762+4534567) /36) = 3000000: 325454 = 9,2

      Как видим из расчета, дисконтированный период окупаемости проекта составляет 9 месяцев, что на 2 месяца больше простого периода окупаемости, однако дисконтированный период окупаемости проекта так же меньше общего срока проекта (36 мес.), соответственно проект имеет экономическую целесообразность.

      Еще один показатель, определяющий экономическую эффективность проекта, является средняя норма рентабельности.

      Средняя норма рентабельности представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализациями и величиной начальных инвестиций.

      Читайте так же:  Если украли паспорт какой штраф

      где Investments — начальные инвестиции

      CFt — чистый денежный поток проекта

      N — длительность проекта (в годах);

      ARR- средняя норма рентабельности.

      ARR = (3903618+5657417+7835731): (3 * 3000000) = 17396766 : 9000000 = =1,93

      Получили среднюю норму рентабельности равную 193 %. Этот показатель определяет норму дохода на каждый вложенный рубль. Как видим по нашему проекту предприятие (инвестор) получает 93% доходности от вложений в проект. Полученная норма очень высокая, что позволяет сделать вывод о высокой доходности данного проекта и не только быстрой окупаемости, но и о дальнейшей эффективной работе по данному направлению торговли.

      Поскольку денежные средства распределены во времени, то и здесь фактор времени играет важную роль.

      При оценке инвестиционных проектов используется метод расчета чистого приведенного дохода, который предусматривает дисконтирование денежных потоков: все доходы и затраты приводятся к одному моменту времени.

      Центральным показателем в рассматриваемом методе является показатель NPV (Net Present Value) чистой приведенной стоимости – текущая стоимость денежных потоков за вычетом текущей стоимости денежных оттоков. Это обобщенный конечный результат инвестиционной деятельности в абсолютном измерении.

      [1]

      При разовой инвестиции расчет чистого приведенного дохода можно представить следующим выражением:

      где Rk – годовые денежные поступления в течение n лет, k = 1, 2, …, n;

      IC – стартовые инвестиции;

      i – ставка дисконтирования;

      NPV- чистая приведенная стоимость.

      Важным моментом является выбор ставки дисконтирования, которая должна отражать ожидаемый усредненный уровень ссудного процента на финансовом рынке. Для определения эффективности инвестиционного проекта в качестве ставки дисконтирования используется средневзвешенная цена капитала, используемого предприятием для финансирования данного инвестиционного проекта. В нашем случае чистая приведенная стоимость составит:

      NPV = (3903618/ (1+0,2) + 5657417/ (1+0,2) + 7835731/(1+0,2)) — 3000000= 3253015+ 3928762+4534567-3000000=8 716 344

      Показатель NPV является абсолютным приростом, поскольку оценивает, на сколько приведенный доход перекрывает приведенные затраты:

      · при NPV > 0 проект следует принять;

      · при NPV 0 (f(r1) 0)

      Расчет ставки дисконтирования

      Ставка дисконтирования ( r )

      0,1 11 111 395,55 0,2 8 716 343,36 0,3 6 916 926,50 0,4 5 530 322,92 0,5 4 438 517,63 0,6 3 562 710,03 0,7 2 848 727,03 0,8 2 258 368,30 0,9 1 764 088,68 1 1 345 629,63

      Рис.1. Чистый приведенный доход

      Для расчета берем значения r1 = 0,2 r2=0,7

      IRR= 0,2+(8716343,36/(8716343,36-2848727,03))* (0,7-0,2) = 0,2+ 0,74=0,94 или 94%.

      где Investments — начальные инвестиции;

      CFt — чистый денежный поток месяца;

      IRR — внутренняя норма рентабельности.

      По сути IRR характеризует ожидаемую доходность проекта. Если IRR превышает цену капитала, используемого для финансирования проекта, это означает, что после расчетов за пользование капиталом появится излишек, который достается предприятию. В проекте IRR превышает цену капитала и следовательно, принятие проекта, в котором IRR больше цены капитала, повышает благосостояние предприятия. Так, если:

      IRR > CC. то проект следует принять;

      IRR CC, следовательно, проект следует принять.

      Заключительным этапом оценки эффективности проекта является определение Индекса рентабельности (Profitability Index, PI) Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле:

      PI= ((3903618/(1+0,2) + 5657417/(1+0,2)+ 7835731/(1+0,2))/3000000=

      Очевидно, что данный проект имеет высокий индекс рентабельности 3,9 так как нормативные данные при РI > 1, то проект следует принять;

      Как использовать показатели эффективности бизнес-плана

      Чтобы понять, в какое предприятие выгоднее вкладывать средства, нужно сравнить имеющиеся проекты. Поскольку для разных видов бизнеса планы могут очень сильно отличаться и по объему, и по характеристикам, нужны конкретные данные, выраженные в числах, не зависящие от вида деятельности предприятия и от его масштаба – показатели эффективности бизнес-плана.

      Виды показателей

      Критериев, по которым можно сравнить разные типы бизнеса, довольно много. Они отличаются направленностью и методами оценки. Чтобы определить социальную и экономическую значимость, берутся такие показатели, как количество новых рабочих мест, размер средней заработной платы, количество налогов, отчисляемых в бюджет.

      Для производственных предприятий проводится оценка влияния на экологию региона. Делается и анализ восприимчивости предприятия к разным неблагоприятным факторам.

      Финансовые показатели

      Но прежде нужно определить финансовую эффективность. Именно она позволит сделать вывод о прибыльности и безопасности вложения средств и в итоге решит, быть предприятию или не быть.

      Инвесторы и бюджетные организации, решающие вопросы финансирования нового предприятия, сначала смотрят на такие показатели, как соотношение собственных и заемных средств, срок окупаемости проекта. По этим данным делается первоначальный вывод, стоит ли вообще рассматривать предприятие как объект инвестирования.

      В идеале проект должен содержать раздел, в котором и рассчитываются такие финансовые показатели бизнес-плана, как точка безубыточности, рентабельность, чистый дисконтированный доход и другие.

      Вводные данные

      Чтобы рассчитать экономические показатели эффективности бизнес-плана, потребуются данные о затратах на производство (постоянных и переменных), предполагаемый объем выручки от реализации.

      Статьи расходов, никак не зависящие от объемов производства, относятся к разряду постоянных затрат. Например, помесячная арендная плата за помещение, оборудование, обязательные выплаты по кредиту, зарплата постоянным сотрудникам.

      Переменные затраты – это расходы на закупку товаров, сырья, топлива, оплату труда работников. При нулевом значении переменных затрат производство останавливается.

      Читайте так же:  Как правильно предлагаем оформить нпф газфонд

      Точка безубыточности

      Сколько продукции нужно произвести и реализовать, чтобы все расходы были покрыты доходами от выручки, показывает точка безубыточности. Выражается она в единицах продукции или в денежном эквиваленте. При превышении этого значения предприятие начинает получать прибыль. Чем ниже этот показатель, тем конкурентоспособнее производство.

      Чтобы вычислить точку безубыточности, нужно составить уравнение, в котором постоянные затраты равны валовой прибыли (стоимость единицы продукции с учетом переменных затрат), умноженной на искомое количество продукции:

      C= nх(Ц-П),

      где C – постоянные затраты,

      n – количество продукции,

      Ц – стоимость единицы продукции,

      П – затраты на единицу продукции.

      Очевидно, что точка безубыточности будет равна:

      n=C/Ц-П

      Умножив это значение на стоимость единицы продукции, получим показатель в денежном эквиваленте. Другое название точки безубыточности – порог рентабельности.

      Рентабельность

      Основные показатели бизнес-плана включают и понятие рентабельности. Это наиболее обобщающая характеристика, она показывает отношение полученной прибыли к величине вложенных в дело средств. Выражается в процентах, может быть рассчитана за произвольный период, обычно это месяц, квартал и год.

      Общая рентабельность производства вычисляется по формуле:

      Р=П/(ОФ+ОС)х100%

      где Р – рентабельность,

      П – сумма прибыли,

      ОФ и ОС – стоимость оборотных фондов и основных средств соответственно.

      Чтобы увидеть, приносит ли прибыль определенный вид продукции, можно вычислить коэффициент его рентабельности:

      Рп=(П/Сп)х100%,

      где Сп – полная себестоимость продукции,

      П – полученная прибыль от его реализации.

      Запас финансовой прочности

      Зная, где находится порог рентабельности, можно вычислить следующий показатель эффективности – запас финансовой прочности. Он определяет уровень, до которого сокращение объемов производства будет безубыточным.

      Чтобы его найти, отнимем от текущего объема производства показатель объема продаж в точке безубыточности. Чем больше это значение, тем устойчивее предприятие.

      Чистый дисконтированный доход

      Еще один базовый показатель проекта – чистый дисконтированный доход, с его помощью рассчитываются другие величины. Перед тем как его рассчитать, определим понятия денежного потока и ставки дисконтирования.

      Денежный поток

      Cash Flows (CF) или денежный поток – важнейшее понятие современного финансового анализа, означает количество денежных средств, которым располагает предприятие в данный момент времени. Может иметь как положительное, так и отрицательное значение. Чтобы найти его, нужно из притока средств (Cash Inflows) отнять отток (Cash Outflows):

      CF=CI-CO.

      Ставка дисконтирования

      Со временем стоимость денег меняется, причем чаще в меньшую сторону. Поэтому для оценки будущих денежных потоков применяется переменная величина, зависящая от многих факторов, – ставка дисконтирования. С ее помощью инвестор переоценивает стоимость будущего капитала на текущий момент. Для вычисления ставки дисконтирования существует несколько методов: какой из них выбрать, зависит от типа поставленной задачи.

      Формула ЧДД

      Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – показывает эффективность вложения инвестиции в проект, равен сумме дисконтированных значений потока платежей, приведенных к сегодняшнему дню:

      где NVP – английский вариант названия ЧДД,

      t=(1,…, N) – годы жизни проекта,

      CFt – платеж через t лет,

      IC – начальная инвестиция,

      i – ставка дисконтирования.

      Чем больше показатель ЧДД, тем привлекательней проект. При отрицательном ЧДД проект снимается с рассмотрения как бесперспективный.

      Внутренняя норма доходности

      Когда ЧДД равен нулю, речь идет о состоянии равенства между потоком поступлений и затратами. Это дисконтированная точка безубыточности или внутренняя норма доходности.

      Индекс прибыльности

      Зная ЧДД и сумму первоначальных затрат Со, можно рассчитать еще один показатель эффективности проекта – индекс прибыльности (PI). Он равен отношению этих величин:

      PI=NVP/Co

      и показывает относительную прибыльность проекта на единицу вложений.

      Определение эффективности бизнес плана

      Добавлено в закладки: 0

      Оценка эффективности бизнес плана проводится поэтапно, так как только такая модель позволяет учесть все риски будущей реализации проекта. Специалисты рекомендуют проводить ее в три этапа.

      Начальный этап анализа инвестиционного проекта

      Значимость реализации проекта в конкретном регионе страны

      На I этапе определяется социальная и экономическая значимость реализации проекта именно на данной территории. Рассчитывается и прописывается количество новых рабочих мест и заработная плата сотрудников новой компании. Определяются относительные показатели заработной платы, такие как сравнение ее со средней по региону или городу. Из расчетов планируемой прибыли от проекта высчитываются отчисления и выплаты в местные, краевые и федеральные бюджеты.

      Масштабность проекта

      Также на первом этапе оценки эффективности бизнес плана четко определяются масштабы будущего предприятия, привлеченные благодаря его деятельности инвестиции и денежные средства. Описываются первоначальные объемы выпускаемой продукции и доля рынка, занимаемая предприятием в регионе, в следующие несколько лет.

      Забота об экологии – важный пункт планирования

      Всем известно, что предприятия во время длительной работы могут наносить непоправимый вред окружающей среде. Поэтому в показатели эффективности бизнес плана следует обязательно включить пункт, касающийся мер по недопущению загрязнения воздуха и водоемов. Прописать все способы фильтрации и очистки, которые планируется поставить в следующие 5-10 лет.

      Второй этап. Расчет эффективности бизнес плана

      По итогам прохождения этапа оценки инвестиционного проекта делается вывод о прибыльности и безопасности вложения в него денежных средств.
      Оценка экономической эффективности бизнес плана

      Читайте так же:  Мфц беговой часы работы

      Расчет чистого дисконтированного дохода

      Понятие “дисконтированный” включает в себя корректировку планируемых доходов с учетом инфляции и времени. Чистый дисконтированный доход (NPV) является суммой всех доходов от внедрения проекта с учетом корректировки в размере величины ставки дисконта. Из этой суммы вычитаются ежегодные траты по проекту. Формула расчета NPV учитывает начальные вложения как отрицательную величину, к которой затем прибавляется чистый доход за проработанный год, поделенный на сумму единицы и ставки дисконта. За каждый проработанный год к этому значению добавляется отношение дохода к сумме единицы и ставки дисконта.

      Значение NPV больше нуля говорит о том, что в будущем проект покроет затраты на его реализацию. Это может сделать его привлекательным в глазах инвесторов. Но чистый дисконтированный доход является только одним из показателей эффективности, отражающим привлекательность проекта для вложений.

      Расчет внутренней нормы доходности

      Показатель внутренней нормы доходности (IRR) используется, когда нужно сравнить два аналогичных предприятия. Сравнение с помощью IRR более показательно, чем расчет дохода по предыдущей формуле. Показатель IRR представляет собой ставку дисконта, после которой проект перестает быть убыточным, то есть NPV становится равным нулю. В случае, если ставка дисконта меньше, чем внутренняя доходность предприятия, проект будет прибыльным. Соответственно, если ставка дисконта больше IRR, то проект считается нерентабельным. Ставка дисконта равная внутренней норме доходности делает проект нейтральным, неубыточным и неприбыльным. Для расчета IRR можно использовать таблицы Exel или подбирать значения случайным образом.

      Расчет индекса доходности

      Оценка экономической эффективности бизнес плана отражается в некоторых случаях индексом доходности (IP). IP определяет прибыльность средств, переданных в проект инвесторами. Индекс доходности может быть рассчитан отдельно для инвестиций и затрат. Дисконтированные затраты имеют IP равный отношению всех денежных притоков к дисконтированным затратам. Совокупность денежных притоков берется за какой-либо отсчетный период, например, два или три года.

      Дисконтированные траты равны сумме единицы и ставки дисконта, все это в степени равной количеству лет в отсчетном периоде. Полученное отношение нужно еще разделить на сумму первоначальных капитальных вложений и денежных расходов за весь период, поделенную на сумму дисконтированных трат. Доходность дисконтированных инвестиций равна отношению всей прибыли от операционной деятельности к дисконтированным денежным притокам, приносимым инвестиционной деятельностью. Экономическая эффективность бизнес плана будет видна, если индекс доходности предприятия будет больше единицы.

      Расчет дисконтированного срока окупаемости

      Сроком окупаемости считается период, который необходим предприятию от времени начала функционирования на то, чтобы покрыть все инвестиционные издержки и обеспечивать свою работу только за счет оборотных средств. Данный срок называется дисконтированным, потому что учитывает в себе значения доходов и расходов с учетом инфляции. В тех случаях, когда дисконтированный срок окупаемости проекта больше его расчетного времени жизни – проект убыточен.

      Третий этап. Анализ восприимчивости проекта к опасным факторам

      Видео (кликните для воспроизведения).

      Анализ эффективности бизнес плана включает в себя оценку различных опасных факторов и чувствительности проекта к ним. К таким факторам можно отнести инфляцию, процентную ставку по кредитам, величину переменных и постоянных издержек и размеры необходимого финансирования. Среди факторов, касающихся выпускаемой продукции, надо отметить цены на нее и объемы продаж. Влияние каждого фактора на проект изучается и рассчитывается отдельно, при этом все оставшиеся берутся за постоянные величины. Такими большими расчетами занимается специально разработанная программа Project Expert. Она выполняет всю работу в автоматическом режиме. По результатам ее оценки можно увидеть наиболее проблемные факторы, а также вычислить точку неубыточности для них.

      Источники


      1. Клименко, А. В. Теория государства и права / А.В. Клименко, В.В. Румынина. — М.: Высшая школа, Мастерство, 2000. — 224 c.

      2. Кучерена А. Г. Адвокатура в условиях судебно-правовой реформы в России; Юркомпани — М., 2015. — 432 c.

      3. Контрольно-кассовая техника. Нормативные акты, официальные разъяснения, судебная практика и образцы документов. — М.: Издание Тихомирова М. Ю., 2018. — 113 c.
      4. Прокопович, С.С. Итальянско-русский юридический словарь / С.С. Прокопович. — М.: РУССО, 2017. — 392 c.
      5. Васильева, Вера Как судили Алексея Пичугина. Судебный репортаж / Вера Васильева. — М.: Human Rights Publishers, 2013. — 621 c.
      Показатели эффективности бизнес проекта
      Оценка 5 проголосовавших: 1

      ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

      Please enter your comment!
      Please enter your name here